क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है?

मौजूदा एक्सचेंजों को विनियमित बाजारों के रूप में पंजीकृत करने के साथ, एक उपयुक्त नियामक से तीन प्रकार की किसी भी सेवा को चलाने की अनुमति की आवश्यकता थी।

बहुपक्षीय व्यापार सुविधा

एक बहुपक्षीय व्यापार सुविधा ( एमटीएफ ) एक स्व-विनियमित वित्तीय व्यापार स्थल के लिए एक यूरोपीय संघ नियामक शब्द है । ये पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंजों के विकल्प हैं जहां प्रतिभूतियों में बाजार बनाया जाता है, आमतौर पर इलेक्ट्रॉनिक सिस्टम का उपयोग करते हुए। इस अवधारणा को मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) के भीतर पेश किया गया था , [1] एक यूरोपीय निर्देश जिसे खुदरा निवेशकों की सुरक्षा में सामंजस्य स्थापित करने और निवेश फर्मों को क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? पूरे यूरोपीय संघ में सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

एमआईएफआईडी का अनुच्छेद 4 (15) एमटीएफ को एक निवेश फर्म या बाजार ऑपरेटर द्वारा संचालित बहुपक्षीय प्रणाली के रूप में वर्णित क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? करता है , जो वित्तीय साधनों में कई तृतीय-पक्ष खरीद और बिक्री हितों को एक साथ लाता है - सिस्टम में और गैर-विवेकाधीन नियमों के अनुसार - एक तरह से जिसके परिणामस्वरूप अनुबंध होता है । 'गैर-विवेकाधीन नियम' शब्द का अर्थ है कि एमटीएफ का संचालन करने वाली निवेश फर्म के पास कोई विवेक नहीं है कि हित कैसे बातचीत कर सकते हैं। हितों को एक अनुबंध बनाकर एक क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? साथ लाया जाता है और क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? निष्पादन सिस्टम के नियमों के तहत या सिस्टम के प्रोटोकॉल या आंतरिक संचालन प्रक्रियाओं के माध्यम से होता है।

"विनियमित बाजार" की तुलना में

एमटीएफ एक प्रकार का "एक्सचेंज लाइट" [2] है क्योंकि वे समान या प्रतिस्पर्धी व्यापारिक सेवाएं प्रदान करते हैं और समान संरचनाएं हैं, जैसे नियम पुस्तिकाएं और बाजार निगरानी विभाग।

बाजार संचालक भी प्रतिभूतियों के मध्यस्थ होते हैं। एक विनियमित बाजार में सूचीबद्ध होने की इच्छुक कंपनियां क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? एक लिस्टिंग प्रक्रिया से गुजरती हैं और शुल्क का भुगतान करती हैं; यह ऑपरेटर को यह सुनिश्चित करने की अनुमति देता है कि ट्रेडिंग के लिए केवल उपयुक्त प्रतिभूतियां ही उपलब्ध हैं। इसमें उपलब्ध शेयरों की संख्या के बारे में आवश्यकताएं शामिल हो सकती हैं, कंपनी के क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? खातों को कैसे बनाए रखा जाता है या बाजार में समाचार कैसे जारी किया जाता है, इसके बारे में सख्त नियम।

सुरक्षा को "विनियमित बाजार में व्यापार करने के लिए स्वीकार किया गया है या नहीं" MiFID के भीतर एक महत्वपूर्ण अवधारणा है, और यह मौलिक है कि सुरक्षा में व्यापार के लिए नियम कैसे लागू होते हैं। एमटीएफ के पास मानक लिस्टिंग प्रक्रिया नहीं है और सुरक्षा की नियामक स्थिति को नहीं बदल सकते हैं।

फीस पर प्रभाव

नए एमटीएफ इसके लिए उल्लेखनीय थे:

• उच्च व्यापार गति, उच्च आवृत्ति व्यापारियों के लिए अपने प्लेटफॉर्म को आकर्षक बनाने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करना ;
• कम लागत के आधार, न्यूनतम कर्मचारियों की संख्या के साथ अपने संगठन चलाना;
• मेकर/टेकर मूल्य निर्धारण, भुगतान क्या यूरोपएफएक्स प्लेटफॉर्म को विनियमित किया गया है? करने वाले सदस्यों को प्लेटफॉर्म पर ट्रेड करने के लिए जब तक ट्रेडिंग लेने के बजाय तरलता जोड़ता है;
• व्यापार प्रोत्साहन, जिसे अक्सर जंप-बॉल कहा जाता है, जिसमें व्यापारिक सदस्यों को कारोबार की मात्रा के बदले में दांव दिया जाता है।

इन सभी ने नए स्थानों को अत्यधिक आकर्षक और बाजार हिस्सेदारी लेने के लिए बनाया। बदले में, मौजूदा स्थानों को भारी छूट के लिए मजबूर किया गया, [६] राजस्व पर काफी प्रभाव पड़ा ।